發布時間：2023-12-21 10:37:59
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的金融危機的概念樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
一、國際體系轉型理論
對國際體系變遷的理論主要集中于以下兩點：體系本身的變遷和體系內部因素的變遷。下文將結合歷史出現的理論流派，對兩者進行分析。
一）國際體系
根據約翰?伯頓的概念，體系為“單位之間的關系。一個系統的單位屬于同一組合，這是指這些單位具有共同的特點，因此形成一種特殊關系”。①在本文中，我們將國際體系定義為：國際行為體在國
際上組成國際社會的基本方式，這些行為體在一定制度和規范的背景下進行互動。
二）國際體系的變遷的理論
對于國際體系的變遷，羅伯特吉爾平指出：國際體系有著三種變革類型。首先是體系變更，指國際體系中行為者性質的變化。其次是系統性變革，指國際體系中控制和統治形式的變化，主要是統治某個
特定國際體系的那些居支配地位的國家或帝國的興衰，這里明顯是指實力消長或曰格局的變化。再次是互動的變化，指國際體系行動者之間有規律的進程或互動形式發生變化，或者說是具體體現在國際
體系中權利和規則的變化。②
而華爾茲則認為，一是實力分布的變化，比如從兩極到多極或是從多極到兩極；二是從無政府狀態到統治狀態的變化。而批評者認為華爾茲的理論對民族國家的出現和羅馬帝國解題無法解釋。③
英國學派在該問題上有不同的定義：他們的概念集中在對“國際社會“的論述。但是，正如布爾強調的一樣，如果一群國家意識到它們具有共同的利益和價值觀念，從而組成一個社會，也就是說，這些國家
認為它們相互之間受到一套共同規則的制約，而且它們一起構建共同的制度，那么國家社會（或國際社會）就出現了。④可以看出，雖然布爾用的概念名稱不同，但是他仍然同樣重視”制度“，即體系的互
動環節。而英國學派本身一直堅持的”社會“概念，實質上則是對其他學者所討論的”行為主體性質“的新概念。所以從本質上來說，和上文提及的學者在思路上沒有區別。
各派學者主要都將視角集中于體系的自身變化（即行為體性質的變化）、體系的結構變化（即權力的分配變化）、和體系的制度變化（即體系的互動情況變化）。由于第一項體系自身的變化在短期之間
不會發生變化，除了歷史上行為主體的少數變化，大部分時間內，行為主體都維持穩定。所以，在文中我們將忽略這個因素對問題的影響。我們主要討論的是體系中的結構因素和制度因素。
三）國際體系的結構變遷
所謂國際體系的結構，實際上就是權力的集中程度的變化。我們對結構的概念主要來源于華爾茲的理論，結構概念的重要性在于不同排列的行為者的舉止行為不同，相互作用所產生的后果也不同。因此
權力的分布變得格外重要。和市場體系或政黨體系一樣，權力的分配早晚要發生變化的方式，可能是構成國際政治變革進程基礎的最重要因素。⑤
四）國際體系的制度變遷
所謂國際制度是國際治理體系的基本成分，是國際體系成員在無政府狀態下所依賴的重要規則。在《權力與相互依賴：轉變中的世界政治》中，基歐漢認國際制度的產生需要滿足以下條件：1）有關國家
在國際關系某一特定領域存在共同利益，而這一共同利益只能通過合作才能獲得；2）即使國家間存在共同利益也不一定會彼此合作，只有國家間彼此合作的好處超過不合作的好處，合作才會產生。⑥為
國際體系成員的合作與沖突行為主要是受到國際制度的調節和影響，這一點已經得到后來國際政治經濟學學者比較普遍的認可。對制度的描述主要來自“制度自由主義”學者，他們對制度變遷問題沒有
進行認真深入的探討，他們假定制度的產生是由于霸權的需要，認為霸權設立制度是出于維護霸權的目的。在霸權國衰退之后，國際體系內的國家也會出于自身要求和慣性維護國際制度。但是制度是隨
著世界發展的勢頭和國際關系的實踐過程而變化的。一旦世界的情勢發生了重大變化，國際關系的重大問題和行為體的實踐互動發生了重大變化，國際制度也會隨之發生變化。
經過以上的討論，我們得以總結出一個大概的框架，即通過審視國際體系中的制度和結構，我們可以對國際體系的變遷過程得到了解。下文我們將對金融危機給國際體系帶來的影響進行討論。
二、金融危機對國際體系的影響
一）兩種危機形式
在分析了國際體系變遷的理論后，我們可以開始討論金融危機對國際體系的影響。在下文中，我們將在國際體系結構和國際體系制度兩個方面來思考金融危機帶來的影響。
對于金融危機的影響，各種理論家有不同的觀點。在此我們采取依照沃勒斯坦的理論，我們可以把危機分成兩類：一類是對國際體系轉型產生直接或重大影響的一次性危機（如20世紀30年代美國經濟危
機），一類是尚不足以導致國際體系轉型的可以克服的周期性危機。對于這次的金融危機我們要思考的是：它究竟是哪一種危機？
二）對此次危機的分析
我們將根據上文確定的標準，用國際體系的理論進行分析。我們將從國際體系的結構、國際體系的制度來分析這個問題。
三、國際體系的結構變遷
分析這次金融危機對國際體系的結構變遷的影響，即是分析這次金融危機對體系中各國力量分配的情況。
首先，此次的金融危機通過對各國影響程度的不同對國際體系的結構發生影響。此次金融危機發生于美國，但是由于歐洲與日本等國家通過金融產品和金融市場傳遞了危機，給許多國家帶來了嚴重的危
機。而中國、印度等國家由于金融市場相對封閉，反而受到更少的影響。各國在金融危機后實力對比發生了相應的變化：歐洲陷入了結構性的危機，中國超過日本成為世界第二大經濟體，美國陷入經濟
低迷的陰霾。但是要意識到這種差距并沒有發生實性的大變動：美國由于其在實力上的優勢，相對與其他國家來說還是遠遠超前，“一超多強”的格局還是沒有變化。盡管從GDP等數據來看中國和許多后
起之秀對美國存在很大的挑戰，但是由于其科技、教育等長期優勢，仍然會在國際體系中發揮龍頭作用。
其次，由于此次金融危機影響深遠，過去的八國集團已經無法應對，只能通過新的機制如G20來應對金融危機，發展中國家得以通過這種方式進一步擴大影響。雖然這種協調機制離發展中國家獲得國際上
的話語權尚有很大的差距，但是發展中國家能夠得益在重大的問題上和發達國家平起平坐，共商大事，不可說不是說一個重大的轉變。
四、國際體系的制度變遷
由于這次金融危機影響廣泛的特點，原有的制度性安排已經不能適應新的需求，這次危機暴露了美國主導的現行體系的弊端。G20開始了對金融體統的改革，而改革的重心就是對單一的美國監管體系進行
制約。在倫敦峰會上成立金融穩定委員會以取代金融穩定論壇，并與國際貨幣基金組織合作對全球宏觀經濟和金融市場上的風險實施監測。在國際金融機構的代表權和話語權問題上，將對世界銀行和國
際貨幣基金組織進行改革，賦予發展中國家更多的權益。
但是應該清醒地認識到發展中國家在制度設置、制度監管等方面并不可能所有實質上的力量變化。但是隨著全球化的發展，這種合作形式將成為新的趨勢。
結論
此次金融危機對產生了一定的國際體系變遷的影響。從國際體系的結構來看，由于金融危機的沖擊，各國之間的力量對比發生了一定的影響，但是不足以徹底顛覆現存的國際體系。而從國際制度來看，
以金融危機為代表的重大全球性問題正在改變國際體系內行為體的互動方式。傳統的少數國家主宰一切的行動方式越來越不能夠滿足實際的需求。可以看見國際體系的制度已經發生了本質上的變化，把
握這一點將有利于我們預測其未來發展的方向。
注解：
①James E. Dougherty，Robert L. Pfaltsgraff，Jr. Contending Theories of International Relations. New York： Harper & Row，Publishers，1981. 134-135
②羅伯特?吉爾平：《世界政治中的戰爭與變革》，宋新寧譯，上海人民出版社，2007年第46頁
③John Gerald Rugg ie，Con stru cting World Polity： E ssays on In ternat iona l In stitu tionaliza tion，New York： Routledge，1998，p. 137
④赫德利?布爾：《無政府社會：國際政治秩序研究》，張小明譯，北京：世界知識出版社，2003年，第10-11 頁
關鍵詞：中國銀行業金融危機；跨國并購機遇在金融全球化進程不斷加速的今天，走國際化經營的道路成為各國商業銀行改革和發展的必由之路。金融危機前，由于國外銀行絕大部分財務狀況良好，不愿意接受被并購，再者，即便有很好的并購目標，也將會面臨較多的競爭對手。中國銀行業很難實施并購。2008年的全球金融危機使得歐美的各大銀行損失慘重，而中國的商業銀行卻較為平穩的度過難關。此次金融危機，是世界銀行業的一次從新洗牌，金融危機導致銀行客戶從追求更高收益變為更關心資產安全性，從而為中國商業銀行的跨國經營帶來了良好的發展契機。
一、從外部市場環境看中國商業銀行并購的有利條件即中國機會
首先，中國商業銀行跨國并購的競爭對手減少。在金融危機爆發前，歐美大型跨國銀行一直主導著全球的銀行并購市場。歐美大型跨國銀行通過戰略投資、設立分支機構、兼并收購活動，在新興市場發展迅速，各項業務收入和投資收益增長使其獲益匪淺。而今，在金融危機的沖擊下，許多跨國銀行資本萎縮，迫于自身財務困境而四處尋求資金援助，甚至不惜變賣資產補充資金來源，這在一定程度上制約了其在新興市場的發展步伐。一些跨國銀行開始收縮戰線，集中于自身的核心業務，對于潛在的并購交易已無暇顧及。這些都使中國銀行未來跨國并購的競爭對手相對減少，提高了中國商業銀行在并購交易中的議價能力。
其次，中國商業銀行可選擇的潛在并購對象增加，并購交易成本下降。隨著金融危機影響的進一步顯現，銀行業的并購交易也在不斷增加。2008年全球銀行業的并購交易數量和交易金額急劇上升。截止2009年12月初，受金融危機影響，美國已有140家多銀行先后倒閉，隨著歐洲債務危機的到來及遲遲不能得到好的解決，全球預計將有更多銀行陷入財務困難，而這為中國商業銀行今后的跨國并購交易提供更多可選擇的潛在并購對象。
最后市場準入門檻降低，更容易獲得監管當局的批準。由于金融行業對于一國的經濟、政治的發展和穩定至關重要，因此大多數國家都對外國資本本國金融機構設立了嚴格的限制。但在金融危機的影響下，政府為了化解金融風險、穩定金融體系，往往會降低準入門檻，吸引外資進入。由于銀行的特殊性，政府都傾向于對銀進行救助。但是受金融危機影響的銀行太多，國內金融機構中有能力收購的銀行又太少，政府的救助成本太高，而且政府需要在很短的時間內進行救助，這對政府來說有點困難。此時，適當降低準入門檻，允許外資機構的進入，可以短時間內解決問題。穩定市場環境。
二、從目標公司的需求看中國銀行業的海外并購的機會
（1）金融危機后，許多海外的銀行面臨著資金鏈斷裂的風險，急需要資金的注入，而國家的注資受到許多限制，并且國家不一定能夠注資，美國許多銀行的倒閉例子證實了這一點。而中資銀行經過這幾年的發展，資金實力雄厚，各項經營指標也符合監管者的要求。
（2）借助中國銀行的發展空間巨大。中國銀行從改革至今才走過二十年左右的時間，經營比較單一，業務創新不足。中國金融業仍然是分業經營分業監管的模式，銀行的業務類型收到了很大的限制。海外銀行通過與中資銀行的聯姻，進入中國的市場發展業務可以得到中資銀行在資金、客戶等方面的支持，獲得本土化的優勢，實現本土經營。
（3）中資概念在全球的影響巨大。隨著中國經濟實力的增強，中國的國際地位得到了很大的提高，外資基于對中國經濟成長的看好，中資概念在國外收到了熱捧。
（4）中國銀行業的海外并購，將會使中資銀行和外資銀行同時實現全球戰略布局，實現跨國經營。中資銀行可以為外資銀行的發展提供資金、客戶資源、廣闊的市場空間，外資銀行可以為中資銀行提供技術優勢、產品研發優勢、管理優勢等等。隨著全球化的發展，未來銀行業的競爭無疑是國際化的全球化的競爭，盡快在全球布局，積累全球化經營的經驗，可以為以后的競爭贏得更大的優勢。
三、中國商業銀行跨國并購所面臨的風險
機會往往與風險并存，海外并購并非是盲目的并購，并購的風險也不容小覷。首先是并購前的風險。包括（1）政治風險，中國企業的海外并購常常會遇到他國政府機構、社會團體等力量的干預和阻撓，還要面對某些媒體別有用心的鼓噪和壓力，結果萬鋼會導致并構成本的上升，并購成功率的下降，并購后整合難度加大等等。（2）市場風險，引起市場風險的原因是多方面的。中國銀行業的海外經營經驗不足、利率與匯率的變動、國內相關支持體系的不完善等都會引起市場風險。
其次是并購中的風險。包括（1）決策風險，此次銀行業的并購浪潮的突出特點是以戰略并購為主，每個著眼于全球發展的銀行都必須制定自己的發展戰略，缺乏戰略或者戰略決策失當是造成并購失敗的重要原因。（2）金融財務風險。銀行的收購所需資金是巨大的，籌資會加大銀行的財務杠桿或者使減少經營中的現金流，會帶給銀行一定的風險（3）評估風險。由于每個國家會計標準的差異，使得收購方很難了解目標銀行潛在的業績狀況。（4）反并購的風險。中國銀行的海外并購，目的就是活的對方的控制權，被購銀行的管理層處于對自身利益的維護和對外來文化的抵御，就會做出種種反并購的努力，加大并購的難度。
最后是并購后的風險。（1）銀行治理的風險。來自于不同文化的銀行存在不同的治理理念或方式。中國銀行也的公司治理相對于發達國家來說還比較落后，不改善公司的治理結構和治理機制會給銀行的海外并購帶來種種隱患。（2）整合風險，并購的最核心問題應該是整合問題，每一例海外并購都會度過一個相對漫長的磨合期，經歷了內部排斥反應后形成的新的統一體，此項并購才算是成功的并購。（作者單位：西南財經大學金融學院）
參考文獻：
[1]巫才林.金融危機后中國銀行業的跨國并購的機遇和挑戰[J].財稅金融，2010（6）.
今日下午，省委常委、市委書記陳同志在集中學習會議上發表重要講話，他充分肯定了第一階段中心小組的集體學習情況，并提出了實現科學發展觀的重要意義和實踐科學發展觀的具體要求，陳同志指出，堅持科學發展是擺脫金融危機的根本出路。會議由市委副書記謝同志主持。
陳同志說，我們學習實踐科學發展觀，基礎在于用理論武裝頭腦，科學發展觀是關于發展世界觀和方法論的內容的集中體現，這也是當代中國最新的成果，是中國發展，我們一定要認認真真的學習，做到真學、真讀、真懂，只有做到真學、真懂才能做到真用。
理論武裝頭腦是基礎，理論指導實踐是重點。學習實踐科學發展觀，這一次最大的特色就是實踐，要把突出實踐特色作為一個重點抓好，但是實踐離開了科學的理論，就會偏離方向。我們要通過實踐科學發展觀，不僅僅是從書本到書本，從概念到概念，更重要的是真正的通過學習教育使科學發展觀的思想在我們頭腦里面扎根，使它轉化為科學發展的思維意識，轉化為科學發展的領導能力，轉化為科學發展工作舉措。
究竟怎么來應對危機、擺脫危機、化解危機？陳同志指出，堅持科學發展是擺脫金融危機影響的根本出路。他分析說，發生在美國的金融危機，是造成當前中國經濟困難的一個外觀原因，但是我們國內經濟運行當中造成的結構失衡的問題，是我們應對金融危機的挑戰時感覺很吃力的深層次原因。
據數據顯示，從9月2日到9月15日的兩周時間里，四大門戶網站新浪、搜狐、網易、騰訊股價分別下跌13%、36%、18%、16%；網絡游戲企業，盛大下跌5%，第九城市下跌6%，完美時空下跌13%；服務于中小企業的百度股價下跌19%，阿里巴巴更下跌29%。
最新一期《福布斯》雜志指出，隨著金融危機的蔓延加劇，戴爾等電腦設備供應商以及IT軟件服務企業也可能會遭受更大的創傷，因為金融業是這些企業的大客戶。伴隨而來的還有裁員、信貸標準緊縮及利潤下滑，科技公司將遭遇更大打擊。
正望咨詢公司總裁、互聯網分析專家呂伯望認為，目前美股暴跌，造成美國投資者信心受挫，市場資金緊張，從而在短期內影響中國概念股表現。但從基本面上看，如果中國宏觀經濟能夠在這場危機中保持較為穩定的增速，中國概念股仍然能夠保持前期的高速增長。
從不同的收入來源看，以提供互聯網資訊服務而獲得廣告的門戶網站以及網絡游戲企業所受到的影響最小。
面對此次洶涌而來的金融風暴，在千禧年科技股泡沫中涅重生的中國概念股，采取了一些主動措施。如盛大、巨人、九城等一線廠商頻頻回購股票，華友世紀等公司宣布更換董事會成員、引進更有經驗的投資界人士，旨在挽回投資者的信心。
在關于打破“剛性兌付”的討論中，有必要區分兩個概念和厘清一個關系。
兩個概念是：個別的信用事件和系統性金融危機。一個關系是：微觀信用事件和宏觀金融風險之間的關聯關系。筆者認為，打破信托產品的“剛性兌付”是個別信用事件，與系統性金融危機有本質區別。中國宏觀經濟和政策的基本面穩健，可以有效防止微觀層面的信用事件誘發宏觀層面的金融風險。
當前，中國并沒有具體法律條文規定信托公司必須執行 “剛性兌付”。因此，如果有個別成規模的信托產品無法實現兌付，演變成一個信用事件，會打破業界這個不成文規矩。這是一個從無到有的“第一次”，可能產生較大心理上的沖擊，但這不能簡單等同于系統性金融危機。后者指的是那些波及整個金融體系乃至整個經濟體系的危機。
并不是任何一個信用事件都會產生系統性影響，尤其不能把“相關關系”混淆為“因果關系”。
首先，一個信用事件是否會產生系統性影響是一個宏觀問題，需要基于宏觀脆弱性分析做出判斷。在這個問題上，中國社科院和國際貨幣基金組織的最新研究成果很有參考價值：一方面中國發生類似于歐洲債務危機的風險極小，另一方面杠桿率總體上處在溫和、可控的范圍內。
其次，一個信用事件是否會產生系統性影響，需要對被打破“剛性兌付”的產品或機構是否構成“太大而不能倒”的問題做出判斷。基于2013年三季度末數據，可能面臨較大潛在“剛性兌付”風險的融資類集合信托規模估計約在1.14萬億元，只相當于約2%的GDP，因此整體規模并不大。
第三，即使由于一些特殊原因出現“太大而不能倒”的問題，如果政策層面既有意向又有能力去應對，也不會引發系統性金融危機。從政策意愿看，不久前結束的中央經濟工作會議把“著力防控債務風險”列為2014年六大政策目標之一，決心可鑒。
風險是客觀存在的，無法被消除，只能被分散和轉移。表面普遍存在的“剛性兌付”，并不意味著經濟系統固有的內在風險被消除了。風險因素只是沒有通過有效的風險定價由投資者承擔。
當前在信托產品和債券市場普遍存在的“剛性兌付”現象，表明這些市場的核心風險定價功能失靈。在當前的各種投資產品中，恐怕只有股票市場上“買者自負”的理念深入人心，投資者沒有“剛性兌付”預期。
【關鍵詞】金融危機；金融監管；防范
一、引言
金融是現代經濟發展的重要支撐，依靠金融實現資源的優化配置，對于經濟發展有著重要的推動作用。然而，金融危機問題時有發生，金融危機的發生目前主要表現為金融資產價格的大幅度波動，貨幣匯率的紊亂，銀行信貸危機等等，對經濟造成巨大破壞。防范金融危機的發生，或者是減輕金融危機的危害程度，是各國金融領域研究的重點，在這方面，最直接最有效的手段還是通過健全完善的金融制度和加強金融監管來實現。
二、關于金融危機的概述
金融危機主要是指在金融領域出現的混亂，最典型的特征就是在銀行行業出現擠兌潮、銀行倒閉，在資本市場出現資產價格嚴重損失、金融市場混亂，利率以及通貨膨脹率飆升，或者是出現了匯率崩盤等問題，其中最突出的就是金融行業領域出現流動性緊缺、銀行擠兌和股市恐慌等問題。金融危機主要有以下幾項特征：金融危機具有周期性，金融危機按照爆發時間的統計來說，都有長周期和短周期，特別是對于發達經濟體來說，幾乎隔幾年時間都會出現金融危機，比如美國在20世紀80年代的通貨膨脹、2000年的互聯網泡沫、2007年的次貸危機等等。金融危機具有較強的破壞性，會直接造成國內生產總值的縮水，股票市值縮水，直接引發失業率問題。此外，金融危機還具有較強的系統性和傳染性，在其他地方發生的金融危機，由于金融全球化的影響，很容易在較短時間內傳導至其他國家，造成其他國家發生金融危機問題。金融危機的表現有多種形式，其中最為常見的就是銀行危機、信貸危機、貨幣危機。銀行危機和信貸危機往往是金融危C發生的源頭性危機，也是金融危機未來可能爆發的最主要形式，貨幣危機主要是表現為貨幣的對內對外貶值，影響國際貿易。
三、關于金融監管的概述
目前來說，各國防范金融危機，主要是通過積極干預和監管金融體系來實現。對于實現經濟的穩健發展來說，金融監管是非常必要的。首先，金融屬于公共產品，如果市場處于完全競爭的條件下，則能夠依靠市場解決金融資源配置問題，但金融公共產品的屬性決定了金融產品勢必會出現供給不足和需求過剩的矛盾，為確保金融行業的穩定，必須進一步加強監管，對金融市場進行約束。其次，金融產品交易雙方往往存在著信息的不對稱性，比如保險市場、貸款市場、房地產市場，都存在著各種高風險項目，這些高風險項目彼此關聯，很容易導致金融危機的發生，防范這些問題，離不開金融監管。
四、當前我國面臨的金融風險分析
我國經濟經過改革開放以來的高速發展，成果顯著，但同時金融風險問題也是不斷累積，分析當前我國經濟形勢，面臨的金融風險隱患主要有以下幾方面：
1.銀行風險，近年來，我國信貸規模擴張速度驚人，資產的迅速增長隨之而來的是資產質量的下降，不良貸款額以及不良貸款率等指標不斷攀升，銀行系統的脆弱性正逐步顯現。
2.房地產風險，目前我國的房地產市場一定程度上還存在著較為嚴重的泡沫問題，一旦房地產風險問題累積，而且得不到有效控制的話，很容易發生金融危機問題。
3.債務風險問題，主要是目前信貸膨脹形勢下的杠桿率提高的問題，無論是中央政府還是地方政府、各類企業、居民家庭等，債務額以及杠桿率都有了較大的提高，再加上我國目前相對寬松的貨幣政策，更是加劇了信貸風險發生的問題。
4.匯率風險，近年來，我國人民幣兌美元匯率一定程度上出現下跌，市場上對于人民幣進一步貶值仍有擔憂，如果匯率問題的不到很好的控制，在金融和資本賬戶之間的逆差處理不好，則容易產生匯率風險問題。
五、加強金融監管防范金融危機的對策
一方面，應該準確的處理好政府與市場之間的關系。金融危機問題的發生，從根源上來說是市場失靈導致的。政府金融監管在防范金融危機方面充分的發揮作用，應該準確的進行自身定位，主要是引導、改進作用，在尊重市場規則的前提下，在維護市場秩序的基礎上，全面的做好經濟調節、公共服務、社會管理、市場監管等職能，特別是在貨幣政策、金融機制、證券管理等方面，有效發揮作用，防范金融領域的泡沫風險。
另一方面，應該解決好金融監管方面的空白和缺位問題。在金融監管的實施方面，應該根據金融領域創新發展的實際情況，創新金融監管制度，對一些創新性的金融活動或交易行為的經濟實質進行界定，尤其是對針對眾籌、第三方支付、P2P網絡貸款平臺等新興金融業態等互聯網金融制定系統完善的監管意見，提高監管靈敏度和判斷的準確性。在監管實施過程中，還應該突出重點，將金融監管的視角放在盡快消除糾紛、消除不穩定因素、維護金融領域的穩健上，把防控金融風險放到更加重要的位置，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。
六、結語
我國經濟迅速發展的同時，金融風險也處于不斷積累的過程，特別是銀行領域、房地產領域、債務領域、匯率領域等方面面臨的風險都是較高的，在這方面迫切應該加強對金融危機的研究，強化金融監管，減少金融體系的脆弱性，實現我國市場經濟的穩健發展。
參考文獻：
[1]張健華，賈彥東.宏觀審慎政策的理論和實踐進展[J]. 金融研究，2012，379（1）：20-35.
關鍵詞：金融危機 傳染機制 貿易溢出效應
一、金融危機傳染性的概念
當前，對“傳染性”范疇的界定存在一定分歧。多數學者從現象視角將其定義為：只要不同國家金融市場變量之間的相關系數在其中某一國遭受沖擊后顯著增加，就可判定為發生了傳染性現象。然而，一些學者認為，只有在剔除共同性沖擊、經濟基本面關聯性和國家異質性沖擊等因素的影響后，不同國家金融市場之間的過度關聯性，才是真正的傳染性，稱之為“純傳染性”。由此可見，對傳染性概念界定的主要分歧在于，是否只有某種特定形式的傳導渠道才能被稱為傳染性。綜合來看，本文傾向于把傳染性看成一國遭受極端的負面沖擊后向其它國家的傳導過程，這種定義避開了對范疇界定的爭論，更加關注于所有潛在的傳導渠道及其相對重要性，這對于政策制定者來說更為重要。[1]
二、金融危機傳染機制
Masson將金融危機的傳染原因總結為季風效應、溢出效應（包括貿易溢出效應和金融溢出效應）以及凈傳染效應。本文借鑒Masson的研究思路，將金融危機的傳染分為貿易傳染、金融傳染、季風效應以及凈傳染效應。這其中貿易傳染和金融傳染是由于不同的國家、市場之間在貿易和金融等實體方面聯系密切而導致的危機傳染，而季風效應和凈傳染效應則是與經濟基本面無關的危機傳染。在20世紀90年代以來爆發的幾次大規模金融危機的傳播過程中，雖然各種傳染機制所起的作用有所不同，但是金融危機的蔓延是各種傳染機制綜合作用的結果。[2]
三、貿易溢出效應的傳染機制
貿易溢出效應是指一國爆發金融危機會導致與其在進出口貿易方面聯系密切的國家貿易以及經濟面的惡化，分為直接雙邊型貿易傳染和間接多邊型貿易傳染。直接雙邊貿易傳染有兩個特點。一是一國首先爆發以貨幣大幅度貶值為表面現象的金融危機，往往導致貿易伙伴國成為投機者貨幣沖擊的對象，成為金融危機的被傳染者。二是一國的金融危機往往導致本國貨幣貶值，從而導致其貿易伙伴國價格水平下降，減少對本幣的需求量，增加對外幣的需求量，進而使貿易伙伴國央行的外匯儲備減少，誘發本國貨幣危機，從而淪為金融危機的感染者。
間接多邊貿易傳染主要發生在貿易競爭型國家之間，當金融危機在一國爆發后，與其在同一市場競爭的另外幾個國家的出口產品競爭力會受到嚴重影響，導致這幾個國家的貨幣易遭致投機性貨幣沖擊壓力。
無論是直接雙邊型貿易傳染，還是間接多邊型貿易傳染，金融危機都是通過收入效應、價格效應以及政策效應等機制影響危機輸入國的貿易量。
收入效應是指當一國爆發金融危機時，該國失業率上升，居民可支配收入下降，進而進口消費需求減少，危機爆發國的貿易伙伴國的出口貿易量下降。國內學者裴平（2009）指出美國次貸危機造成我國前十大出口對象國（地區）失業率上升，進口需求大幅下降。價格效應是指金融危機發生國貨幣貶值，進而影響該國的貿易伙伴國和貿易競爭國的進出口商品在國際市場上的相對價格，從而導致危機輸入國貿易量的變動。價格效應主要分為兩個方面：一方面危機發生國貨幣貶值，進口商品和勞務本幣價格提高，從而導致其貿易伙伴國的出口減少；另一方面危機發生國貨幣貶值，出口商品和勞務在國際市場上的相對價格下降，從而對危機發生國的貿易競爭國的出口貿易產生負面沖擊影響。為減輕金融危機對本國的負面沖擊影響，各國貿易保護主義加劇，這種效應稱為政策效應。
四、美國次貸危機對我國外貿量與外貿增速的影響
受美國次貸危機影響我國的出口貿易出現了大幅下滑。2009年，受國際金融危機沖擊，我國對外貿易進出口總額同比下降13.9%。2010年，我國對外貿易進出口總額同比增長34.7%，實現強勁反彈，但受各種因素制約，我國對外貿易進出口自2011年下半年以來再次出現增速放緩跡象，比2010年減少12.2個百分點。進入2012年，我國對外貿易進出口增速放緩趨勢更加明顯，1―11月份累計增幅進一步放緩至6.3%。[3]外貿增速放緩不僅反映在海關的統計數據上，具體在現實中就表現為進出口企業困難增多。2012年出口企業普遍反映訂單不足。 [4]
五、美國次貸危機的貿易傳染機制
貿易溢出效應在美國次貸危機的國際傳染中發揮著重要作用。
一方面，危機通過間接多邊型貿易渠道進行傳染。美國與歐盟的出口市場十分相似，是激烈的貿易競爭對手。美國爆發次貸危機導致美元大幅貶值，這就使歐盟的出口貿易蒙受損失。歐盟國家為維持自身的出口貿易份額被迫選擇貨幣貶值。2008年美元與歐元出現競爭性貶值，次貸危機通過間接多邊貿易傳染至歐盟國家。除此之外，由于我國與東南亞國家在出口商品結構上存在相似性。危機期間，東南亞國家貨幣貶值，而人民幣則持續升值，這極大地削弱了我國出口商品在國際市場上的競爭力。
另一方面，美國次貸危機的貿易傳染主要是通過直接雙邊型貿易。具體而言，一方面，由于美元大幅走弱，美國居民實際消費能力的降低直接導致對華進口需求的大幅下降，其對于我國貿易溢出的收入效應十分顯著。美國對華進口需求由2008年同比5.11%的歷史較低水平增長，迅速下降為2009年上半年的-13.15%。另一方面，由于人民幣的持續升值而導致我出口價格優勢的喪失，造成了危機貿易溢出下的價格效應逐漸凸顯。進入2008年，由于出口貿易較大的下降壓力，前9個月我國貿易差額月度累計量同比均呈現小幅負增長。而到2009年，我國進出口貿易進一步惡化。從前三季度的情況來看，我國進出口貿易全面下滑，其總額縮水達20.19%。其中，相對于進口貿易，我國出口貿易壓力要稍大。從與我國的主要貿易伙伴國貿易情況來看，美國作為我國第二大貿易伙伴，對華出口貿易下降幅度高達16.19%，而相對于其他國家來說，平均下降幅度更是達到23.12%。
六、對策與建議
（一）加快進出口貿易發展方式轉變
一是強調進口對經濟增長的拉動作用。我國進出口貿易將面臨外需大幅萎縮并且長期低迷的形勢。應改變長期以來以出口為導向的貿易發展策略，強調進口、出口并重。積極擴大進口規模，優化進口商品結構，調整稅收政策以擴大能源資源等原材料、先進技術設備 、核心零部件和國內有需求的消費品進口。二是鼓勵外貿企業加大技術創新投入。要積極保護低端勞動密集型產業的產品創新與品牌維護，即便是“床單上一個新穎別致的印花”，只要有明確的知識產權歸屬，就應當得到法律的認可與保護。[5]
（二）開拓新興市場，調整進出口貿易政策
一是開拓新興市場。我國出口貿易的市場結構十分不平衡，高度集中于少數幾個國家或地區。目前在我國的出口市場結構，新興經濟所占比重非常小。應該積極開辟亞洲、拉丁美洲等新興出口市場。二是促進加工貿易轉型升級。當前，應客觀理性看待加工貿易，既要在對外貿易轉型升級的過程中，進一步找準我國加工貿易發展中存在的問題和差距，力促轉型升級；又要立足我國經濟發展實際，看到加工貿易作為適應我國國情的貿易方式在相當長時期仍是我國經貿發展的重要內容。三是積極應對國際貿易摩擦與貿易爭端。我國政府與企業應運用國際貿易規則，爭端解決機制以及雙邊經濟對話等積極應對貿易摩擦，妥善處理貿易爭端。
（三）建立有利于維持我國經濟持續穩定增長的人民幣匯率機制
匯率在國際金融危機向我國進出口貿易傳染的過程中發揮著重要作用。美國次貸危機期間人民幣持續的單邊升值反映了我國的人民幣匯率機制尚不完善，目前我國貿易順差日趨減少，國際收支進一步向均衡狀態接近。我國應抓住機遇，穩步推進人民幣匯改，增加匯率彈性。
參考文獻：
[1]張磊.基本面關聯還是市場恐慌――金融危機跨國傳染渠道的文獻綜述及其警示[J].經濟社會體制比較，2013（3）：238
[2]劉琳琳.國際金融危機對我國進出口貿易傳染研究[D].吉林大學，2013：45
[3]曾忠東，謝志超，丁巍.美國金融危機對中國貿易影響的價格溢出效應分析[J]. 環球金融，2012（2）：25
[4]熊丹，石慧.我國外貿增速放緩的現狀分析及政策建議[J].國際經濟合作，2013（4）：19
[5]劉國暉，張如慶.論困境倒逼下的我國對外貿易發展方式轉變[J].經濟學家，2014（2）：66
論文關鍵詞 金融消費者保護 糾紛解決機制 消費者教育
一、加強金融消費者保護是后危機時代各國金融監管改革的重點
2008年的金融危機,給各國的金融監管當局以深刻教訓。短短時間內,這個由美國次貸危機引發的金融危機迅速的波及全球,給全球金融行業乃至實體經濟的發展籠罩了一層厚厚的陰霾。大量金融行業巨頭的破產倒閉引起了金融恐慌;由金融危機導致的實體經濟的疲軟牽制了世界經濟的發展速度。危機發生以來,各國開始審視在這次金融危機中暴露出的在金融發展過程中對金融消費者利益的保護缺失,著手對現有金融體系監管進行改革。
其實早在上世紀90年代,英國經濟學家Michael Taylo就提出了“雙峰”理論(Twin Peaks),他認為金融監管存在兩個目標:一是審慎監管目標,旨在維護金融機構的穩健經營和金融體系的穩定,防止發生系統性金融危機;二是保護消費者權利的目標,通過對金融機構經營行為的監管,防止和減少消費者受到欺詐和其他不公平待遇。“雙峰理論”明確的提出了金融消費者保護在維護金融穩定中的重要作用。
金融消費者和金融機構一樣,都是金融市場最重要的組成部分,金融系統的穩定,依賴于金融消費者權利的良好維護。長期以來,各國均只關注金融機構的利益訴求,而忽視了對金融消費者權利保護,最終導致了實踐中對消費者的資產受到侵吞、濫用和欺詐。破壞了金融市場的平衡,引發了金融危機。
二、世界各國金融消費者保護的改革趨勢介紹
(一)完善法律法規制度
金融危機爆發后,美國于2010年7月21日由總統奧巴馬簽署的《華爾街改革與消費者保護法案》正式公布實施,法案共有1279頁,突出了金融審慎監管和消費者保護兩大目標。法案提出新成立獨立的消費者保護機構——金融消費者保護局(CFPB),并賦予該機構規章制定權和監管權。
危機爆發之后,英國公布了《2009銀行法案》,進一步明確了金融服務局在保護消費者方面的職權;在《改革金融市場》白皮書中闡述了消費者保護的具體措施和加強消費者保護的全球合作。其他國家如加拿大的《金融消費者保護局法案》,日本的《消費者合同法》、《金融商品交易法》和《金融商品銷售法》都體現了危機之后金融消費者保護的重視。
(二)設立專門的金融監管機構
英國在危機爆發之前就設有金融服務管理局(FSA)監管各個領域的消費者保護,在金融危機爆發之后,英國首先通過《2010金融服務法》增強了金融服務監管局的監管職能,并提出賦予FSA強制信息披露和懲罰權;到2010年7月26日,英國通過了《金融監管新舉措》,撤消了金融服務監管局(FSA),分別設立了金融政策委員會(FPC),設在英格蘭銀行,主要負責宏觀經濟動態的監管;審慎監管局(PRA),負責對具體金融機構的活動進行監管;消費者保護局(CPMA),負責具體的消費者投訴和教育;經濟犯罪局,負責對經濟犯罪進行監控。通過將FSA的職能分割為四個具體的機構來執行,加強了具體的監管力度。
美國2010年新設的金融消費者保護局是一個獨立的機構,其行政長官直接對總統負責,其作出的運作和決議不受包括美聯儲在內的干涉,其運作資金來自美聯邦體系的轉移支付。消費者保護局被授予廣泛的職權來制止一切在金融消費者領域內的不公平、欺詐和濫用。這些領域包括存款貸款、信用卡報告、抵押經紀和服務及其他領域。以前金融消費者保護機構的職權和人員將轉移到該機構。
除了專門獨立的監管機構,美國、歐盟和英國都提出要設立跨部門委員會。美國成立金融服務監督委員會(FSOC),成員包括美國財政部、美聯儲、金融消費者保護局等,歐盟成立系統性風險理事會(ESRC),由歐洲央行行長以及各成員國央行行長等組成,英國成立金融穩定委員會(CFS),由英國財政部、英格蘭銀行和英國金融服務局的人員組成。跨部門的監管機構主要負責對金融系統性風險的監控,風險預警提示等。
(三)投訴處理和投訴信息披露機制
美國在新設的金融消費者保護局設立消費者投訴部門,開設免費800投訴電話,設立統一的服務網站,建立數據庫以完成消費者投訴的信息收集和跟蹤,協調聯邦貿易委員會和其他聯邦機構進行投訴的處理。在一定情況下,投訴處理部門可將投訴情況向各州傳達。局長每年要向國會做關于消費者信息處理的匯報作為監督。日本金融監管廳專門設立銀行、保險證券行業協會的“投資咨詢窗口”,并要求各金融機構對于投訴要提交處理報告。
(四)獨具特色的糾紛解決機制
澳大利亞和英國的金融消費者糾紛解決有一定的相似之處,二者都選擇成立專門的金融督查服務機構(FOS),負責處理金融消費者的糾紛。這是一種獨立于金融服務機構和司法機構的糾紛解決機制,因此又稱為替代性糾紛解決機制(ADR)。當消費者與金融服務機構發生糾紛得不到滿意的解決時,消費者可以向FOS投訴,由FOS組織金融機構和消費者進行調解,并作出裁判。FOS處理金融消費者投訴不收取任何費用,有利于糾紛的順利解決,也省去了消費者去司法機關訴訟的時間和精力,維護了金融機構的良好信譽。
四、我國金融消費者保護的啟示及建議
(一)完善金融消費者保護的法律體系
首先,目前我國相關法律規定中并未引入“金融消費者”的概念,金融消費者與金融投資者混為一體。金融消費者是指為了生活需要,辦理銀行存貸款、購買保險合同、申請購買信用卡、購買個人理財產品的消費者。隨著金融業的發展,上述的消費行為已經是當代人必不可少的金融生活需求,與專業的機構投資者不同,在資本市場的個人投資者,由于不具備專業的信息分析能力,在金融產品日益復雜化的時代,實質上處于信息獲取的弱勢地位,因此也應當將其劃入金融消費者的行列。
其次,目前我國關于消費者保護的法律只有《消費者保護法》、《產品質量法》,而這兩部法律的設立均為保護實體領域的消費者,由于金融產品的特殊性,金融消費的概念和權利尚未明確,在保護效果上更是收效甚微了。而金融領域的《保險法》、《證券法》、《商業銀行法》對涉及金融消費者的保護大多是一些概念和原則性的條文,例如銀行領域只有“保護存款人的利益”,僅僅限于對存款人的保護;在保險領域的“保護保險當事人的合法權利”,限于規定保險機構的從信息披露角度保護消費者利益。法律保護手段嚴重不足。
鑒于此種情形,我國應當盡快建立關于金融消費者保護的層級相對較高的法律,并將在法律條文中引入“金融消費者”的概念,明確金融消費者的權利,做到金融消費者保護工作“有法可依”。
(二)建立消費者保護的具體職權機構
縱觀世界各國金融消費者的保護,無論實施混業經營還是分業經營的國家,均建立具體的職權明確的金融消費者保護機構。我國目前金融消費者保護的職權分散于消費者協會,銀監會、證監會等機構,在保監會設立的保險消費者權益保護局職能表述為具有規章制定權,接受消費者投訴和咨詢,調查處理損害消費者權益的事項,但自2003年以來,并未見保險領域內關于消費者保護的規章出臺,投訴和處理機制不明確。在證監會設立的投資者保護局的職能表述為“督導促進派出機構、交易所、協會以及市場各經營主體在風險揭示、教育服務、咨詢建議、投訴舉報等方面,提高服務投資者的水平;推動投資者受侵害權益的依法救濟”投資者保護局并不直接接受和處理消費者的投訴。消費者保護職權不明確,缺乏專業性,容易造成消費者保護的監管空白區。在改革過程中,我國應借鑒國外的成功經驗,在銀行、證券、保險、非銀行性金融機構等領域建立具體的職權明確的消費者保護機構,并賦予該機構一定的規章制定權和處罰權,建立完善的工作和監督流程,保證消費者保護工作落到實處。
(三)設置便利的消費者投訴和糾紛解決機制
目前我國受理消費者投訴的機構主要集中在各個金融機構和銀監會、證監會、保監會。消費者與金融機構的糾紛通過金融機構內部的調節機制無法解決時,只能選擇向監管機構投訴或者采取仲裁、訴訟解決。大多數監管機構在接受投訴建議時采取通知或者責令金融機構二次處理,并不能真正的起到解決糾紛的作用。
