發布時間：2023-05-26 15:50:04
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的股票投資流程樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
關鍵詞：個人績效量化評估 決策支持系統 相關系數模型
個人績效評價是公司人力資源管理的重要環節，用于衡量、評價以及影響各個員工的工作表現，激發員工的工作積極性，同時也是制定和更新員工薪酬、獎懲、升降職等政策的根據。從團隊績效的角度去考核個人績效，能夠更加準確地了解個人對團隊的貢獻程度，從而更加有效地對個人績效進行評價。由于公司績效往往采取柔性管理，因此個人績效考核是一個動態過程。本文引入決策支持系統理論，結合量化評估模型提出個人績效管理決策支持系統的設計理念，充分發揮決策支持系統的動態模型驅動特點，實現個人績效評估的動態量化系統支持。
一、績效考核指標體系
1.指標體系構成
公司的戰略目標是績效考核的衡量基準，績效考核指標體系的建設以平衡計分卡理論為基礎，將戰略目標拆分為財務、客戶、內部業務流程和學習成長四方面，如圖1所示。績效體系分為兩套：首先，公司戰略目標拆分后得到團隊績效指標體系；其次，依據各個崗位的職能，將團隊績效指標體系進行相應拆解，得到對應各個崗位的個人績效考核體系。
圖1 基于平衡計分卡的績效考核指標體系
2.定性指標數據標準化處理
參考陳志祥的觀點，通過建立數字0到1的標度尺，定義1為最優，0為最差，將“優”、“良”、“中”、“差”等定性標準轉化為0到1之間的量化數值。打分則主要依靠管理人員結合歷史數據及自身經驗設置主觀判斷標準，實現定性指標的定量轉化。
二、決策支持系統設計
1.個人績效評估的相關系數模型
相關系數模型的應用邏輯是：首先，考核每一條團隊績效指標是否為正增長；其次，通過相關系數模型，考察單個員工績效考核項目的變動與其對應的團隊績效考核項目的變動的相關性。當某一團隊績效指標為正增長時，所對應個人績效指標的相關系數為正值則表示正貢獻，且數值越高表示貢獻度越高，反之越低；當該團隊績效指標為負增長時，所對應個人績效指標的相關系數為負值表示正貢獻，且數值越低表示貢獻度越高，反之越低。表1為2012年基金公司A整體股票投資月度收益率，以及基金經理X股票投資的月度收益率。
表1 2012年基金公司A及基金經理X月度股票投資收益率（%）
對數列A和X進行相關系數計算，計算模型為：
， （1）
其中 為A和X的協方差， 分別為A和X的方差。
由此得到基金經理X股票投資業績對基金公司A股票投資收益的相關系數為0.928。由于2012年基金公司A股票收益為正增長，故基金經理X股票投資收益為其團隊股票投資的貢獻度為0.928。由于相關系數的取值為-1到1，因此基金經理X的股票投資業績與基金公司A整體股票投資收益有著很強的相關性，表示基金經理X的股票投資收益對公司整體股票投資收益的貢獻度高。同樣的方法可計算得出基金經理X在各個績效評價指標上的貢獻度。
可見，基金經理X的貢獻度可分為兩類。一類是正貢獻，將相關系數取絕對值后定為正值；一類是負貢獻，將相關系數取絕對值后定為負值。兩類指標相加即得到該基金經理考察期內的綜合評分。同時，采用雷達圖分析法，以基金經理X的各個考核指標為維度，建立其綜合評估圖，更加直觀地考核該基金經理的業績表現（圖2）。
圖2 基金經理X綜合績效評估雷達圖
2.系統結構
投資管理系統由數據庫、方法庫和模型庫組成。數據庫存儲各項績效數據信息，如團隊月度投資收益、員工每日差錯率等，通過接口程序與模型庫實現對接，數據供模型計算時調用；方法庫儲存了各個模型的計算方法、系統取值的方法、績效指標性質的判斷方法等，是系統運行的依據；模型庫是分析與解決問題的核心，由各個模型組成后臺運算模塊，并按照投資者要求整合即時信息進行相關運算，實現對各個模型的動態管理，并實時生成新模型以適應運算需要（圖3）。
圖3 個人績效評估決策支持系統基本邏輯結構
本文提出了基于決策支持系統理論的個人績效評估體系。首先，通過平衡計分卡分拆公司戰略目標，建立團隊績效指標體系。依據各職工崗位的分工，從團隊指標體系中選取相應的指標，組成各個崗位職工的個人績效指標體系。其次，使用相關系數模型，計算個人績效與所對應團體績效的相關系數，以此評估職工對團體績效的貢獻度，實現在團隊中對個人績效進行系統的量化評估。最后，提出了個人績效評估決策支持系統初步的設計理念。后續的研究中，可以針對該決策支持系統的詳細設計做進一步的探討。
參考文獻
[1]王宗軍，張俊芳.企業投資績效柔性評價體系的探討[J].華中科技大學，2004（14）：35-37
[2]李京，孫穎搏，劉智深，張道一.模型庫管理系統的設計和實現[J].軟件學報，1998，9（8）：613-618
電腦軟件設置流程：打通達信交易軟件—點擊“工具”—點擊“系統設置”—點擊“設置”—點擊“expma”設置即可。
expma指標叫做指數平均數，屬于趨勢類指標，利用股票收盤加權平均價得出來的結果進行分析，來判斷股票未來價格的變動趨勢，投資者要注意的是技術指標有一定的滯后性，不能作為股票投資的唯一標準。
（來源：文章屋網 ）
1、股指期貨有3個品種，分別是滬深300股指期貨（IF）、上證50（IH）、中證500（IC）。
2、股指期貨（Share Price Index Futures），英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期后通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。
3、股票指數期貨是現代資本市場的產物，20世紀70年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險、實現資產保值的金融工具。于是，股票指數期貨應運而生。
（來源：文章屋網 ）
在A股市場上，社?；鸬男蜗蟪Ｓ蒙衩貋硇稳?。
這也難怪。和公募基金相比，除了偶爾在某只股票的前十大流通股發現“神龍之首”外，一只社保基金的基金經理、投資組合、契約、業績等信息均無處可查，社?；鸸芾砣艘脖粐栏窠箤ν庑麄?。
對于社?；穑饨绲恼J知只停留在其2005年大抄底、2007年大逃頂等傳言以及全國社保基金理事長戴相龍在博鰲亞洲論壇上所透露的社?；鸸善蓖顿Y9年來平均回報率高達19%等只言片語中。
然而，《投資者報》多方了解到，社?；鹆己脴I績固然有其能了解和掌握更多企業信息和國家戰略上的優勢，但在二級市場投資中，其“紀律性再平衡”、長期持股以及長期考核機制也很值得借鑒。
社保的投資秘密
3月29日，全國社保基金理事會在深圳召集社保基金管理人舉行座談會，社保理事會主席戴相龍以及18家管理人的總經理、投資總監以及社保組合基金經理等出席會議。
《投資者報》記者了解到，一般而言，社?；鹄硎聲磕甓紩偌鸸芾砣苏匍_春季座談會和秋季座談會。
據兩位參加過座談會的投資總監透露，通常社保基金理事會會分派給社?；鸸芾砣瞬煌脑掝}，比如資金流動性、海外市場環境等，座談會上，社保基金管理人派代表就各自負責的話題進行講述，最后社保基金理事會方面做總結發言。
“座談會上，社保也不會傳達什么定調性的東西，因為如果這樣的話，就失去了其委托的意義?！眳囊晃煌顿Y總監談到。
據了解，在社保基金理事會與社?；鸸芾砣酥g的關系處理上，社?；饡ㄟ^設立各類產品的委托投資合同及投資方針來指導、約束投資管理人的投資行為。
另外，社?；鸸芾砣嗣總€月會向社保相關部門做投資總結，相比較而言，公募基金只有季度報告。
公募基金公司的研究平臺是共享的，即社保基金與公募基金產品共用一個研究平臺，但在其他方面則由上及下構筑了嚴密的防火墻，這包括各自有獨立的投資團隊、獨立的辦公區域、獨立的監察稽核，甚至有些設立了獨立的交易員。
去年，社?；鹫w取得正收益。據全國社會保證基金理事會副理事長王忠民今年2月在一個PE論壇上透露，社?；?011年固定收益即使占了總資產投資的50%也沒辦法帶來超額收益，在去年二級市場大幅下跌時，正是來自于直接投資和PE的回報，貢獻了社保基金投資收益的近70%，而證券投資部分為負值。
目前，二級市場投資中，社?；鹪趪鴥任辛?8家管理人，較早的10家機構分別為南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實、易方達、招商、國泰9家基金公司和中金公司，2010年又增選了8家機構，包括大成、富國、工銀瑞信、廣發、海富通和匯添富等7家基金公司和中信證券。
長期投資約束
“社?；鹗且粋€很有理念的大客戶，他并不鼓勵短期業績，而是注重長期穩定回報。”談及社?；鸬耐顿Y理念，一位參與管理社?；鸬耐顿Y總監說道，這樣的話投資經理的持股時間就比較長，這一點不假。
據《投資者報》不完全統計，社保108組合自2005年開始入駐上海汽車、青島啤酒，連續7年重倉持有；社保105組合連續六年重倉中航重機；社保104組合連續五年持有康緣藥業；社保102組合連續五年持有馬應龍；社保102組合連續6年重倉青島啤酒，連續5年持有國投電力。這些股票期間也出現過大幅波動，但是除了國投電力以外，其余至今均有4倍以上漲幅。
據一位離職的社?；鸾浝斫榻B，社?；鹈磕暌灿信琶暗總€投資經理只知道自己排名第幾位，但并不知道其他組合的排名情況?！?/p>
值得一提的是社?；鹛岢龅摹凹o律性再平衡”策略也值得公募學習。
據社?；鹄硎聲W站披露，社?；鹄硎聲ㄟ^規范運作特別是通過紀律性再平衡，有效地降低基金投資的風險，提高基金收益。
“如果2003年至2005年，我們不執行紀律性要求逐步提高股票投資比例，社保基金將在隨后的股市行情中喪失獲利機會；相反，如果2007年不進行紀律性再平衡操作，逐步減少股票資產的比例，以2008年目前的股票市場市值計算，社?；饘⒚墒芫薮髶p失?！?/p>
社?；鹜顿Y基金和股票的比重不超過40%，據了解，目前社?；鸬墓善北戎爻^30%。
社?；鸬膭酉颍豢醋鲑Y本市場的風向標。一位社?；鸸芾碚劦剑c其他機構投資者相比，社?；鹫莆樟烁嗟钠髽I信息以及國家戰略層面的信息，“這尤其對一些基礎設施投資以及PE投資，很有優勢?！?/p>
公募為榮譽而戰
“為榮譽而戰。”一位由公募產品轉移至社保產品的基金經理說。
事實上，管理社?；穑⒉粌H僅是投資經理的榮譽，對基金公司本身而言也是一種榮譽。
目前已經審批的70家基金公司，被社?；鹄硎聲瓷先〉蒙绫９芾砣速Y格的基金公司只有16家。
“管理社保并不賺錢，這塊業務最主要的是品牌。”上海一家2010年取得社保管理資格的基金高管告訴《投資者報》。
而據一位離任的社?；鸾浝硗嘎?，其曾經管理的債券類社?；鸾M合管理費低于0.3%，投資股票的社保基金管理費也遠低于公募股票型基金，“甚至一些產品幾乎沒有管理費”。
這意味著社保基金的收費水平低于公募貨幣基金的管理費，公募基金行業權益類產品管理費一般為1.5%，固定收益類基金管理費一般在0.7%以上。
基金公司要取得社保管理人資格或者管理社保組合，都是通過層層聽證、答辯等環節競標的結果。
比如，《投資者報》記者了解，去年5月，社保對具有社保牌照的基金公司追加了賬戶和資金。為此，社保召集具有社保資格的基金管理公司答辯，最終通過答辯的結果選擇了部分基金公司。
據社保網站披露，追加資金或開設新賬戶的一般流程是，社?；鹛岢鐾顿Y計劃，比如準備設立穩健配置產品，然后向社保管理人發出招標通知，管理人根據事先確定的投資方針大綱提交詳細的產品計劃，并進行答辯，最后由社保理事會選出幾家來。
關鍵詞:指數期貨;現貨指數;套利;期貨合約
中圖分類號:F830.9 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0072-02
股票指數期貨是一種以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約｡通過投資組合,可以較好地規避非系統風險,但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險｡由于股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度,隨著股票市場波動日益加劇,投資者開始嘗試將股票指數改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值,規避系統風險,于是產生了股指期貨[1]｡利用股指期貨進行套期保值的原理是根據股票指數和股票價格變動的同方向趨勢,在股票的現貨市場和股票指數的期貨市場上作相反的操作來抵消股價變動的風險｡
指數期貨套利分為指數期貨和現貨指數套利､跨市套利和跨期套利三種｡指數期貨套利流程可分為正向套利操作流程和反向套利操作流程｡
1 正向套利操作流程
(1)實時計算指數期貨無套利定價區間的上限和下限｡這里先定義一下指數期貨考慮市場限制的區間定價模型中的有關參數:
S :現貨指數在t時點的市場價格;ST:現貨指數在在T時點的市場價格;C 現貨指數買賣傭金(%);C :買入現貨指數的相對沖擊成本(%);C3:賣出現貨指數的相對沖擊成本(%);C4:指數期貨買賣交易成本(元/手);C5:買入指數期貨合約時相對沖擊成本(%);C6:賣出指數期貨合約時的相對沖擊成本(%);Ft:指數期貨合約在時刻t的市場價格;Z:指數期貨合約乘數;
Ft:指數期貨合約在時刻T的市場價格;b:指數期貨合約保證金比例;r:無風險利率;rb:借入資金利率;rc:指數融券成本;T-t:t時點至T時點之間的時間段;
Dt為t時點至T時點現貨指數發放的稅后現金股利現值,di為第i只樣本股在t時點至T時點發放的每股稅后現金股利,wi為第i只樣本股在t時刻的指數權重,ti為第i只樣本股的發放現金股利的時點,pi,t為第I只樣本股在時刻t時收盤價｡
在考慮印花稅､交易成本､沖擊成本､借貸利率不等以及間斷型股利發放等因素,在正向套利和反向套利策略下分別推導出考慮市場限制的區間定價模型上限和下限｡其中:
當指數期貨合約價格在上限和下限之間時,認為合約價格合理,不存在套利空間;當指數期貨合約價格大于上限時,認為合約價格偏高,存在正向套利機會;當指數期貨合約價格小于下限時,認為合約價格偏低,存在反向套
年化預計收益率=ln(1+預計收益率)/[(T-t)/360]
(4)當年化預計收益率大于投資者設定的“年化收益率”時,進行正向套利(先“買入現貨指數､賣出指數期貨”,到期時“賣出現貨指數､到期由交易所對未平倉指數期貨合約平倉”)｡
(5)選擇提前平倉時機｡實時觀察現貨指數和指數期貨價格,一旦指數期貨價格低于或等于現貨指數,可選擇一個合適的時機賣出現貨指數,并對對應的指數期貨合約平倉｡
2 反向套利操作流程
(1)實時計算指數期貨無套利定價區間的上限和下限,當指數期貨合約價格在上限和下限之間時,認為合約價格合理,不存在套利空間;當指數期貨合約價格大于上限時,認為合約價格偏高,存在正向套利機會;當指數期貨合約價格小于下限時,認為合約價格偏低,存在反向套利機會｡
年化預計收益率=ln(1+預計收益率)/[(T-t)/360]
(4)當年化預計收益率大于投資者設定的“年化收益率”時,進行反向套利(先“買入指數期貨､賣空現貨指數”,到期時“到期由交易所對未平倉指數期貨合約平倉､買入現貨指數”)｡
(5)選擇提前平倉時機｡實時觀察現貨指數和指數期貨價格,一旦指數期貨價格大于或等于現貨指數,可選擇一個合適的時機買入現貨指數,并對對應的指數期貨合約平倉｡
3 指數期貨套利風險點
無論正向套利還是反向套利,在實際執行中都面臨保證金追加風險､純粹套利者與準套利者共同競爭風險､融券風險､流動性風險､股利發放不確定性風險､市場沖擊成本和跟蹤誤差等多項風險[3]｡
(1)保證金追加風險｡在指數期貨套利時,保證金分為融券保證金(反向套利時涉及到)和指數期貨保證金(正向和反向套利時涉及到),投資者在套利時面臨著保證金追加風險｡(2)純粹套利者與準套利者共同競爭風險｡純粹套利者因為各種融資､融券限制而無法進行套利交易或必須付出比較高的成本｡因此,純粹套利者所面臨的價格區間相對于套利者來的大,無套利區間定價的上下限比較寬,如果純粹套利者有套利機會,準套利者則更有機會｡(3)融券風險｡融券風險分為強制回補風險和資格限制風險｡(4)流動性風險｡套利者買賣股票時若遇到部分股票漲?；虻r而無法于當日買入或賣出,則面臨延遲至第二個交易日交易的價格波動風險｡(5)股利發放不確定性風險｡指數期貨無套利區間定價模型中的一個重要參數Dt涉及到上市公司現金股息,但由于我國股市中上市公司股利的發放時間不確定,因此,我們在計算股利收益率時,還必須考慮到股利發放的時間｡(6)市場沖擊成本｡要正確估計市場沖擊成本很難,因為,它不只取決于交易量的大小,而且也會受到交易當時市場流動性的影響,因此大多數學者乃利用買賣價差來估計市場沖擊成本[3]｡(7)跟蹤誤差｡跟蹤誤差牽涉到套利組合的構建,由于現貨股票有賣空限制及交易成本的考慮,加上指數期貨標的物為發行量加權指數,套利者有實際需求設計一組股票投資組合以便進行套利,但要利用加權指數中所有的股票來建立現貨部位是不太可能的｡因此,必須建立一套利投資組合來復制整個大盤股價指數,使該組合能夠追蹤指數的變動,若跟蹤誤差大的話,則會影響指數期貨的套利交易｡
參考文獻:
[1] 劉學東.股價指數期貨理論與實踐研究[M].北京:中國社會科學出版社,2005:6.
[2] 楊丹.股指期貨投資[M].廣州:暨南大學出版社,2004:7.
關鍵詞：股指期貨 滬深300 交易制度
引言
股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。
一 股指期貨的特點
股指期貨與股票相比，有幾個非常鮮明的特點，這對股票投資者來說尤為重要：
期貨合約有到期日，不能無限期持有，股指期貨都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣，交易后就不管了，必須注意合約到期日，以決定是提前了結頭寸，還是等待合約到期，或者將頭寸轉到下一個月。
期貨合約是保證金交易，必須每天結算 。股指期貨合約采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約，因此必須每日結算盈虧。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。但股指期貨不同，交易后每天要按照結算價對持有在手的合約進行結算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足（即追加保證金）。而且由于是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金，這一點和股票交易不同。
期貨合約可以賣空
股指期貨合約可以十分方便地賣空，等價格回落后再買回。股票融券交易也可以賣空，但難度相對較大。當然一旦賣空后價格不跌反漲，投資者會面臨損失。
股指期貨實行T+0交易，而股票實行T+1交易
二 股指期貨交易的基本制度
保證金制度，投資者在進行期貨交易時，必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例來繳納資金。這筆資金就是我們常說的保證金。例如：內地IF1005合約的保證金率為15%，合約乘數為300，那么，按IF1005首日結算價3442.83點計算，投資者交易該期貨合約，每張需要支付的保證金應該是3442.83×300×0.15=154927.35元。 在關于滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知中，中金所規定股指期貨近月合約保證金為15%，遠月合約保證金為18%。
每日無負債結算制度，每日無負債結算制度也稱為“逐日盯市”制度，簡單說來，就是期貨交易所要根據每日市場的價格波動對投資者所持有的合約計算盈虧并劃轉保證金賬戶中相應的資金。 期貨交易實行分級結算，交易所首先對其結算會員進行結算，結算會員再對非結算會員及其客戶進行結算。交易所在每日交易結束后，按當日結算價格結算所有未平倉合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
價格限制制度，漲跌停板制度主要用來限制期貨合約每日價格波動的最大幅度。根據漲跌停板的規定，某個期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于交易所事先規定的漲跌幅度。一個交易日內，股指期貨的漲幅和跌幅限制設置為10%。
持倉限額制度，交易所為了防范市場操縱和少數投資者風險過度集中的情況，對會員和客戶手中持有的合約數量上限進行一定的限制，這就是持倉限額制度。強行平倉制度，強行平倉制度是與持倉限制制度和漲跌停板制度等相互配合的風險管理制度。當交易所會員或客戶的交易保證金不足并未在規定時間內補足，或當會員或客戶的持倉量超出規定的限額，或當會員或客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，將對其持有的未平倉合約進行強制性平倉處理，這就是強行平倉制度。
大戶報告制度，大戶報告制度是指當投資者的持倉量達到交易所規定的持倉限額時，應通過結算會員或交易會員向交易所或監管機構報告其資金和持倉情況。
三 我國的股指期貨
2010年我國也推出了股指期貨。我國股指期貨是以滬深300指數為標的。共有4份合約。準確的說是，本月合約，下月合約，下季度月合約，下下季度月合約。所為季度月是指3,6,9,12。
滬深300股指期貨是以滬深300指數作為標的物，由中證指數公司編制的滬深300指數于2005年4月8日正式。滬深300指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點.滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本,其中滬市有179只，深市121只樣本選擇標準為規模大，流動性好的股票。滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。作為一種商品。
中金所2011年7月到期的滬深300股指期貨合約交易品種
IF1107
交易代碼
IF1107
起始日期
11年05月20日
終止日期
11年07月15日
交易單位
每點300元
報價單位
指數點
最低交易保證金
最低交易保證金為合約價值的12%
交易手續費
最低為成交金額的萬分之零點五
上市交易所
中國金融期貨交易所
交割日期
合約到期月份的第三個周五(遇國家法定假日順延)
品種概況
就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的...
性能用途
股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風險管理。另一...
相關品種
滬深300指數
影響因素
現貨市場上的市場指數、在金融市場上的借款利率、股票市場...
我國股指期貨的推出對我國金融市場有重大的意義，它健全了我國金融市場，為廣大投資者開辟了一樣新的投資工具，也有利于股市投資者做反向對沖。
總之，股指期貨作為一種新型虛擬形態的期貨，它在我國還有很大的發展前途，值得我們大家關注。
參考文獻：
關鍵詞:數據挖掘;關聯規則;藝術品股票
引言
近年來，隨著中國藏品熱和我國政府關于藝術品交易政策的改變，中國已經取代美國成為世界第一大藝術品交易市場。2010年7月，深圳文化產權交易所推出了“深圳文化產權交易所1號藝術品資產包”，這是國內外首次出現的“權益拆分”投資模式，即藝術品股票。自此藝術品股票作為一種新型的金融產品越來越受到人們的關注［1］。由于藝術品股票價格受多方面的影響，尤其是藝術品交易市場相對于股票市場來說莊家的影響更大，所以需要尋求更為有效的方法來對藝術品交易市場進行預測。在藝術品股票市場，每天都會產生海量的交易數據，這些數據雖然存儲在數據倉庫中，但是并沒有得到有效的利用。通過數據挖掘技術分析股票市場數據，投資者可以從中得出有效的投資信息，并綜合分析利弊以后做出投資決策，提高投資收益率。一般來說，數據挖掘是指從數據庫或數據倉庫中發現隱藏的、預先未知的、有趣的信息的過程［2］。在國內，臺灣義守大學陳慶翰開發了MIAT仿生物智慧股票預測系統，該系統是一個可以建立自我學習、自我組織、自我調節、自我改善的高度自主性智慧型系統［3］。國內還有許多著名的學者在股票預測方面做過大量的工作。國際方面，Mor-gan、Stannlog等人已經開發了AI(AutomatedInvestor)系統，該系統通過采用聚類、可視化和預測技術來尋求最佳投資時機［4］。本文致力于通過關聯規則算法獲得藝術品股票之間的關聯關系，如“在某個時間段X范圍內，藝術品股票A和B價格上漲時，有80%的情況下，股票C的價格也會隨之上漲”。這樣，就可以對投資者有一定的借鑒意義，防止被套牢。
1關聯規則介紹
1．1算法思想假設有多個購物籃，每個購物籃是由多個項組成的集合(即為項集itemset)，那么一個在多個購物籃中出現的項集稱為“頻繁”項集。定義1支持度:如果I是一個項集，I的支持度(sup-port)指包含I的購物籃的數目，此時定義一個支持度閾值(supportthreshold)s，如果I的支持度不小于s，則I為頻繁項集。定義2置信度:Ij的置信度即為集合I∪{j}的支持度與I的支持度的比值。顧名思義，置信度即為得到的規則的可信任程度。AGRAWALR和SRIKANTR于1994年提出了Apriori算法，該算法是關聯規則挖掘的最有影響的迭代算法［5］。設Cm為大小為m的候選項集集合，Ln為大小為n的真正頻繁項集集合。Apriori算法是將候選項集不斷過濾，得到頻繁項集，再將頻繁項集進一步過濾，得到新的頻繁項集，如:首先找到“1項集”的集合，再將其支持度與支持度閾值相比較，過濾得到頻繁“1項集”，記作L1，再將其進行組合，得到“2項集”，再將其支持度與支持度閾值相比較，過濾得到頻繁“2項集”，記作L2，以此類推，直到找到最終的頻繁項集。具體步驟如圖1。1．2算法實例表1為某商場9天內的商品交易情況，設定支持度為2置信度為80%。利用Apriori算法尋找所有滿足條件的關聯規則的過程如圖2所示。接下來四項集只有{I1，I2I3，I4}，且其支持度為1，小于支持度閾值，故{I1，I2，I3，I4}不是頻繁項集。由以上步驟可得:最大的頻繁項集為{I1，I2，I3}{I1，I2，I4}。關聯規則產生步驟如下:(1)對于每個頻繁項集l，產生其所有非空真子集;(2)對于每個非空真子集s，如果其置信度不小于最小置信度閾值，則為強關聯規則。經計算，強關聯規則為I4I2和I1＆＆I4I2，置信度均為100%。
2改進的關聯規則挖掘算法
在關聯規則挖掘算法中，經典的Apriori挖掘算法是通過項目集數目不斷增長來得到所有的頻繁項目集的，即先產生頻繁“1項集”，再產生頻繁“2項集”，直到頻繁項目集中的元素不能擴增為止。傳統的Apriori算法有兩個瓶頸:(1)需要多次掃描數據庫，對于候選項集Ck，需要掃描k次數據庫來確定其是否為頻繁項集，是否可加入Lk;(2)由于頻繁“k－1項集”產生候選“k－1項集”是將頻繁項集中的元素進行組合得到，呈指數增長，這將產生大量的頻繁項集，從而產生大量的關聯規則［6］。這兩個瓶頸明顯降低了算法的效率。因此，在傳統關聯規則算法的基礎上，本文提出Apriori算法的改進算法，即Partition算法。由于Apriori算法需要對數據庫進行多次掃描，這個過程非常繁瑣，可以將數據庫邏輯性地分成幾個互不相交的塊，即分而治之。Partition算法步驟如下:(1)每次都只針對單獨一個分塊，其中分塊的大小要保證可以放入主存，每個階段秩序被掃描一次，而算法的正確性是由每一個可能的頻集至少在該分塊中是頻集保證的。利用Apriori算法產生它的頻繁項集。(2)把所有分區產生的頻繁項集合并，生成候選項集，掃描整個數據庫，計算這些項集的支持度，最終得到全局的支持度不小于支持度閾值的頻繁項集。該算法流程如圖3。Partition算法共掃描數據庫兩次。第一次掃描是對數據庫進行分塊，找出各塊的頻繁項集，即局部頻繁項集;第二次掃描數據庫是求候選集的支持度，用以計算全局頻繁項集。相對于傳統Apriori算法，Partition算法全程只掃描兩次數據庫，大大減少了I/O操作。由于Partition算法是并行計算，同時對各個分區進行求頻繁項集的操作，大大提高了算法的效率。Partition算法是高度并行的，即把各個分塊的處理分配給不同的處理器來產生頻繁項集，在每一個循環結束之后，各個處理器之間會進行通信，以產生全局候選項集。
3關聯規則在股票方面的應用
在文化藝術品交易市場，每天都會產生大量的交易數據，利用數據挖據技術對股票市場的股票價格以及股票的走勢進行預測，通過運用關聯規則技術對藝術品股票市場進行分析，為投資人提供較為準確的預測結果，防止投資者盲目投資［7］。本文選擇了某藝術品股票交易市場2016年1月～5月幾個月的交易數據，以此為依據進行股票關聯規則挖掘。選取其中6只股票并分別記為A、B、C、D、E、F。然后對股票進行預處理，如果某天A股票上漲，則記為A0，若下跌則記為A1，其他股票同理。部分股票數據如表2所示。運用Apriori算法的改進算法———Partition算法進行關聯規則挖掘，在實驗中，設定支持度為60，置信度為70%，得到如表3所示挖掘結果。
4結束語
（一）實踐教學是培養高素質創新型人才的重要環節實踐教學是指在整個教學過程中，學生在教師的組織和指導下參加一定的社會實踐活動，把理論知識運用于實踐的教學環節，它是鞏固理論知識和加深對理論認識的有效途徑，是培養具有創新意識的高素質人才的重要環節，是培養學生掌握科學方法和提高動手能力的重要平臺。
（二）實踐教學是證券投資學課程教學特色的必然要求證券投資學課程的基本內容有證券基本知識，包括證券投資工具、證券市場、資本資產定價理論等；證券基本分析，包括宏觀經濟分析、產業分析、公司財務分析以及公司價值分析等；證券技術分析，包括技術分析的主要理論和方法等；證券組合管理，包括風險資產定價和證券組合管理的應用、投資組合管理業務評價等知識。它涉及到經濟學、金融學以及財務管理等多方面的理論知識，是對多方面理論知識的綜合運用，是一門應用性、實踐性和操作性都很強的課程。只有通過證券投資學的實踐教學，如模擬交易、參加炒股大賽、實習基地見習等，才能使學生更好地了解證券投資分析技術的一般原理，更充分掌握相應的證券投資分析技術手段。
2證券投資學實踐教學模式的現狀及問題
（一）證券投資學實踐教學重視程度不夠目前很多院校證券投資學課程的教學指導思想存在偏差，存在"重理論、輕實踐"的現象，僅把證券投資學課程當作一門普通的理論課程來講授，在課程考核上也按照理論課程的要求來考核學生，案例教學、模擬交易、實習基地實習等方面的教學或嚴重不足，或流于形式，導致證券投資學課程的教學效果很差。
（二）證券投資學實踐教學內容陳舊證券投資學在很多高校都是學生感興趣的一門課程，但學過這門課程后卻往往很失望，對證券交易的基本規則、交易技巧和風險管理等方面知之甚少。學生學了證券投資這門課程后，照樣看不懂市場行情，照樣不知如何去選股操作，根本原因就在于，學生所學的證券理論知識與實際的證券投資嚴重脫節，甚至不符。
（三）證券投資學實踐教學師資隊伍緊缺證券投資學的教師往往是從高校到課堂，他們往往具備豐富的理論知識基礎，但卻并無證券實際操作和投資風險管理等方面的經驗，對證券公司的實際運作流程也不懂，因而不能滿足證券投資學課程實踐教學的需要。有時，即使學校有了證券模擬實訓軟件，可以進行證券模擬交易，教師由于經驗欠缺，也并不能給學生在模擬交易上給予正確的指導。
3證券投資學實踐教學模式構建
加強證券投資學課程實踐教學，對培養具有較強實踐能力和創新精神的應用型金融人才具有重要意義，我們主要考慮從以下幾方面來構建證券投資學課程的實踐教學模式。
（一）建立證券模擬實訓室購置相關的金融軟件，建立證券模擬交易實訓室。證券模擬實訓室最主要的功能在于提供全方位的證券模擬交易系統，使學生通過運用該模擬交易系統，親身參與金融市場的投資運作，體驗金融投資風險，掌握金融投資技巧，從而達到積累金融投資經驗、培養優秀金融投資人才的目的。實驗項目可包括證券市場行情解讀、證券投資基本分析以及證券投資技術分析等。
（二）舉行模擬炒股大賽目前，學生對金融理財有著極大的興趣，股票投資也日益受到很多學生的青睞。但由于實踐經驗、資金等因素的限制，學生們雖然有著較大的興趣，卻缺少一個很好的平臺，讓他們更多的積累一些實際操作經驗。模擬炒股大賽將為學生們提供必要的虛擬資金，學生可以虛擬開戶，交易股票，并與同校好友交流炒股經驗，在實踐中體驗掌握有關股票投資的知識。例如，目前我們已經同鎮江華泰證券連續舉辦了多屆"華泰證券杯"模擬炒股大賽，較好地提高了大學生的炒股熱情和實際操作經驗。
（三）強化實習基地建設在建設校內證券模擬交易實訓室的同時，還要加強同當地證券公司、上市公司等單位的合作，共同努力建設好校外實習基地，這有助于進一步加深學生對證券交易操作的理解和掌握。而且在實習實踐基地的建設過程中，不僅僅開展實習實踐教學層面的合作，即我們為證券公司輸送實習生，而證券公司為我們提供實踐崗位等方面開展合作，而要在此基礎上開展全方位的合作，拓展合作的廣度和深度，實現實習基地層次的提升，形成了各取所需、互利共贏的"多贏"格局。如學?？梢詾樽C券公司提供員工培訓、智力支持，而證券公司可以為學生講解證券市場基本知識、實戰技巧、職業生涯等。雙方共同致力于產學研的高層次合作的研究，立足基地服務社會。例如，目前我們已經同鎮江的華泰證券、銀河證券以及中信證券在這方面進行了有益的信嘗試，取得了較好的效果。
（四）重視案例教學案例教學是一種通過模擬或者重現現實生活中的一些場景，讓學生把自己納入案例場景，通過討論或者研討來進行學習的一種教學方法。案例教學法的特色在于鼓勵學員獨立思考、引導學員變注重知識為注重能力以及重視雙向交流等。證券投資學案例教學是通過對一些典型證券投資的案例進行討論和研究，來使學生深入了解和掌握復雜的證券投資理論知識。在講到證券投資學某些章節內容的時候，可結合當前證券領域熱點話題進行分析，讓學生在課堂上開展討論，從而提高學生獨立思考和分析問題的能力。比如在講到基本分析時，可探討次貸危機對股市的影響；在講到股票交易制度時，可聯系2013年8月16日的光大證券烏龍事件進行分析；在講到證券發行市場時，可聯系阿里巴巴于美國時間2014年9月19日在紐交所正式進行IPO等進行分析。
