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近日，國務院總理李克強先后到中國建設銀行、中國人民銀行考察并主持召開座談會。會上，李克強強調，多渠道推動股權融資，探索建立多層次資本市場轉板機制，發展服務中小企業的區域性股權市場，促進債券市場健康發展，提高直接融資比重。
作為資源配置的重要場所，資本市場在服務實體經濟中發揮了積極作用。不過，在當前經濟下行、內生動力不足的背景下，金融領域的風險隱患不斷集聚，部分行業產能嚴重過剩，融資結構也存在明顯失衡。
據統計，2015年我國直接融資占社會融資規模增量的比重僅為24%。一方面，資金多投資難，巨量的社會資金找不到良好的投資渠道，另一方面，企業多融資難，大量小微企業存在融資需求卻得不到滿足。
可以說，這“兩多兩難”問題已經成為我國經濟發展中兩個奇特的“堰塞湖”，其醞釀的風險也已經變成懸在頭頂上的兩把“達摩克利斯之劍”。要解決這些問題，必須發揮資本市場優化資源配置的作用，借助強大的資本市場力量，實現經濟結構調整和發展方式轉變。
要建立多層次資本市場，首當其沖的就是要完善股權融資機制。目前，主板、中小板以及創業板可謂資本市場的“塔尖”，對絕大多數小微企業來說，仍然是可望而不可即的市場。這就需要進一步擴寬并夯實資本市場的“塔基”。
目前，“新三板”市場擴容至全國，已成為掛牌企業最多的場內證券交易市場，緩解資金梗阻功能日益凸顯。不過，由于擴容時間較短，其做市商制度、分層制度等方面問題諸多，市場流動性不夠充裕，股份轉讓交易寡淡。
相對于“新三板”，區域性股權交易市場作為“四板”，服務“三農”小微更“接地氣”，不少地方還優先推動農商行、農信社、村鎮銀行、小貸公司等機構掛牌。然而不少“零門檻、無審批、無披露”的個例，讓這個典型的“草根市場”依然處于“野蠻”發展階段。
此外，債券市場作為資本市場的重要成員，服務小微也是大有可為。鑒于國家對企業發行債券的要求仍十分嚴格，目前只有少數國企能夠通過債券市場融資，盡管小微企業有集合債券等各類創新嘗試，但規模仍然較小。
事實上，多層次資本市場的發展，早已受到金融主管部門的重視。未來，主管部門不僅需要進一步降低“新三板”的投資者門檻，滿足普通百姓更多參與其中的愿望，同時，對于“四板”的區域股權市場，也要加強頂層設計，納入統一監管，避免重復建設、一哄而上。此外，加快推進中小企業私募債，培育專業機構投資者，完善風險防控，也是拓寬小微企業融資渠道的重要舉措。
要走活金融服務實體經濟這盤棋，就要下大力氣解決“三農”、小微企業、民營經濟融資難、融資貴問題。期待未來隨著多層次資本市場的逐步完善，實體經濟之樹可以得到更多金融活水的澆灌。
